电商价格战再次打响 科技狠活少点严格正品监管

推出百亿补贴的另一面，则是京东近年来业绩增速有所放缓。去年11月18日，京东三季度财报显示，总营收为2435亿元，同比增长11.4%。归属于普通股股东的净利润为60亿元，去年同期为净亏损28亿元;非美国通用会计准则下归属于普通股股东的净利润为100亿元，去年同期为50亿元。

尽管盈利情况有所改善，数据显示，去年一季度到三季度，京东总营收同比增速分别为18.0%、5.4%和11.4%，去年二季度和三季度增速均为港股上市以来同期最低。去年三季度，京东电子产品及家电贡献收入1192.84亿元，同比增速为7.6%，前两个季度的增速为13.8%、-0.1%。

形成对比的是，去年三季度拼多多总营收355亿元，同比增长65.1%;归属于普通股股东的净利润为105.86亿元，比上年同期的16.4亿元增长了546%;调整后归属于普通股股东的净利润为124.72亿元，同比增长295%，表现远超预期。

对于此次京东上线百亿补贴，业内人士既有期待也有担忧。中泰国际研报分析称，预期上线百亿补贴将可为京东带来短线增量收入，有助其进一步向低线城市用户渗透，但有机会引发更为激烈的市场竞争，长期效果仍待观察。此外，在短期宏观仍存压力的情况下，“百亿补贴”引发了市场对公司盈利的担忧。

招商证券研报称，相关举措有望提升京东的价格竞争力，助力公司用户数及GMV增长。与此同时，京东利润率将不可避免受到影响，但大部分补贴或由商家承担，对利润率的影响或小于市场目前预期。考虑到补贴项目对利润率的影响，将略调低公司今年利润预测。

网经社分析师莫岱青曾向澎湃新闻记者表示，对于京东来说，用户的增长也是要看低线市场的表现。因此百亿补贴频道归根结底还是抢占用户，低线城市的消费场景和下沉人群成为电商巨们如阿里、京东、拼多多等收割流量，捕捉增长空间的机会，“京东从去年二、三季度来看，盈利情况向好，展开低价和补贴竞争有可能短期内会有影响，具体还有待市场考验。”